Netflix Hisse Senedi Satın Almak İçin İyi mi Kötü Bir Zaman mı?

Netflix (Nasdaq: NFLX) son on yılın en yenilmez hisse senetlerinden biri olmuştur. Eğlence endüstrisinde devrim yarattı ve Blockbuster videosunu acımasızca iş dışı bıraktı. Şimdi, Netflix hissesi son altı ayda %70 düştü. Ayrıca, ilk kez kullanıcılarda bir düşüş bildirdi. Bu Netflix için sonun başlangıcı mı? Yoksa FAANG hisselerinden birindeki düşüşü satın almak için harika bir zaman mı? Hadi bir bakalım.

Netflix Stokları Neden Düşüyor?

Şirket 2021’in ilk üç ayında 200.000 abone kaybettiği için Netflix hissesi düştü. Bu, Netflix’in abone kaybettiğini ilk kez bildirmesiydi ve haberler yatırımcıları sarstı. Bunun da ötesinde, Netflix 2021 tahminini de düşürdü. Netflix hissesi raporda yaklaşık %40 düştü ve 5 yıllık getirisi şu anda %40’ın altında.

Bununla birlikte, Netflix’in hala yaklaşık 97 milyar dolar değerinde olduğunu unutmayın. Ayrıca yıllık 2021 geliri 29,7 milyar dolar ve ayrıca 5,12 dolar kâr bildirdi.

Neler olup bittiğini görmek için Netflix’in Q1 kazanç raporuna bir göz atalım.

İleriye Yönelik Talep

Netflix, yavaşlayan kullanıcı büyümesini COVID-19’a bağladı. “İleri çekilmiş” talep olarak bilinen bir şey yaşadı.

2020 ve 2021’de insanlar içeride kalmaya zorlandı. İşi tamamen dijital eğlence olan Netflix için büyük bir avantaj vardı. Bu iki yıl boyunca Netflix’in abone tabanı patladı. Pandemi büyük olasılıkla normalde bir hesap için ödeme yapmayacak olan birçok insanı kaydolmaya sevk etti. Bu nedenle Netflix her zamankinden daha fazla iş aldı ve hizmetine tonlarca talep geldi. Ancak talebin büyük bir kısmı pandemi tarafından yapay olarak yaratıldı.

Şimdi ise tam tersi oluyor.

İnsanlar seyahat etmek, dışarıda yemek yemek ve karantina dışı yaşamın avantajlarından yararlanmak için acele ediyor. Dünya yeniden açıldığında, Netflix aboneliğine kaydolmak için çok daha az teşvik var. Bunun kısa vadeli mi yoksa uzun vadeli bir eğilim mi olduğunu yalnızca zaman gösterecek.

Artan Rekabet

Yıllar boyunca Netflix, büyük bir ilk hareket eden avantajından yararlandı. Akışı benimseyen ilk şirketti ve aslında yıllardır yakın rakibi yoktu. Referans olarak, Netflix 2007’de yayın yapmaya başladı. En iyi rakiplerinden biri olan Disney+, 2019’a (12 yıl sonra) kadar sahneye çıkmadı. Ancak, şimdi rekabet sıcak ve ağır geliyor.

Netflix ile rekabet eden diğer akış platformlarından sadece birkaçı:

1. Disney+ (Disney ayrıca Hulu ve ESPN+’nın da sahibidir)
2. Prime Video (Amazon)
3. YouTube (Google’a aittir)
4. HBO Maks.
5. tavuskuşu
6. olağanüstü+
7. Apple TV+
8. TikTok (tam olarak doğrudan bir rakip değil)

2010 yılında, Netflix şehirdeki tek oyundu. Şimdi, yeni gözbebekleri çekmek için çok daha fazla çalışmak zorunda. Bu özellikle doğrudur çünkü tüketicilerin birden fazla aboneliğe kaydolmaları pek olası değildir. Örneğin, HBO Max ve Disney+ için zaten ödeme yapıyorsanız, Netflix için de ödeme yapmak istemeyebilirsiniz.

Bu, Netflix hissesini öldüren bir sonraki sorunu ortaya koyuyor.

Şifre Paylaşımı

Şifre paylaşımı Netflix için büyük bir sorundur. Yaklaşık 221 milyon ödeme yapan kullanıcıya sahiptir. Ancak Netflix, hizmetinin ek 100 milyon hane ile paylaşıldığını tahmin ediyor. Az bir rakam değil ama inandırıcı. Bunu okurken kendi Netflix hesabınız için bile ödeme yapmama ihtimaliniz oldukça yüksek. Veya bunun için ödeme yaparsanız, daha önce en az bir kişiyle paylaşmış olma ihtimaliniz yüksektir.

Bu 100 milyon şifre avcısının hepsi ödeme yapsaydı, Netflix’in alt satırına fazladan 1 milyar dolar eklerdi. Bu, 9,99 ABD Doları (10 x 100 milyon ABD Doları) taban fiyatı ödediklerini varsayar.

Peki, tüm bu sorunlar Netflix hissesinden uzak durmak için sebepler mi? Milyon dolarlık soruya cevap verelim.

Netflix Hissesi Satın Alınır mı?

Bana göre evet. Netflix hissesi bir satın almadır. Bununla birlikte, size bir finansal danışman olmadığımı hatırlatmanın zamanı geldi. Ben sadece kendi düşüncelerimi ve yorumlarımı sunuyorum. İşte mantığım…

Tüm piyasa son zamanlarda inanılmaz derecede kısa vadeye odaklanmış durumda. Her türlü kötü haberi bildiren şirketler öldürülüyor. İyi haber veren şirketler bile bazen eleştiriliyor. Bunun nedeni, şu anda piyasada çok fazla belirsizlik olmasıdır.

Yaklaşık iki yıldır, medya neredeyse kesintisiz bir karamsarlık içinde. 2020/2021’de hayatta bir kez görülen bir salgın, ırk isyanları ve kitlesel işsizlik vardı. Şimdi, Avrupa’da bir kara savaşı var. Piyasa eskiden düşük faiz oranlarıyla destekleniyordu, ancak Fed rekor enflasyon oranlarıyla savaşırken bu bile değişiyor.

Önümüzdeki yıl+ ne olacağını söylemek zor, bu yüzden yatırımcılar şu anda odaklanıyor. Netflix’in kötü haberler verdiği doğru, ancak bu korkunç bir haber değildi.

Öncelikle, Netflix’in yıllık geliri 2021’de hala %19 artarak 29.7 milyar dolara ulaştı. Net geliri de %85 artarak 5.12 milyar dolara ulaştı. Q1 2022 rakamları hemen hemen aynı kaldı.

Sadece buna dayanarak, 2021’de Netflix hissesinin şimdiye kadar %70 düşmesi gerektiği anlaşılıyor mu? Tam olarak değil. Tabii ki, ele alınması gereken azalan kullanıcılar sorunu var.

Netflix Abone Kaybı Neden Facebook’unki Kadar Kötü Değil?

Netflix, 2021’in ilk üç ayında yaklaşık 200.000 abone kaybetti. 221 milyon abone tabanıyla bu, Netflix’e 2022’nin ilk çeyreği için %0,09’luk bir kayıp oranı veriyor. Kayıp asla iyi değil. Ancak, %0,09’un düşük olduğunu tahmin etmek için sektör uzmanı olmanıza gerek yok. Ve budur.

ProfitWell’e göre, ortalama SaaS işinin kayıp oranı yaklaşık %5’tir. Bu, çoğu yazılım şirketinin her ay müşterilerinin en az %5’ini kaybettiği anlamına gelir. Yani… Netflix bu açıdan hala çok iyi gidiyor.

Yatırımcılar için daha büyük endişe, bu kayıp oranının hızla artmasıdır. İşletmeyi felce uğratan bir kartopu etkisinin başlangıcı olabilir. Muhtemelen durum böyle değil. Açıklamak gerekirse, Netflix’i kullanıcı kaybeden başka bir şirketle karşılaştıralım: Facebook.

Facebook ayrıca 2022’nin ilk çeyreğinde kullanıcı kaybı bildirdi. Ancak bu sorun Facebook için Netflix’ten çok daha büyük bir sorun. Bunun nedeni, Facebook’un işinin bir ağ etkisine dayanmasıdır. Esasen, Facebook yalnızca başkaları kullanıyorsa değerlidir. Ne kadar çok kullanıcı ayrılırsa, mevcut kullanıcılar o kadar çok ayrılmaya teşvik edilir. Bu, üstel bir kartopu etkisi yaratan şeydir. Bunun da ötesinde, Facebook’un geliri neredeyse tamamen kullanıcı tabanına reklam satmaya bağlı. Kullanıcı tabanı ayrılırsa, para kazanmanın başka bir yolu yoktur (bu yüzden meta veri deposuna döner).

Netflix bir ağ etkisine güvenmez. Arkadaşlarımda olduğu için Netflix’e kaydolmuyorum. Dizilerini izlemek için Netflix’e kaydoluyorum. Bu nedenle, üç aylık azalan kullanıcıların diğer kullanıcıların iptal etmesine neden olacağını varsaymak için meşru bir neden yoktur.

Yani, Netflix gemiye hak verdiği sürece.

Netflix Hisse Senedi Neye Odaklanmalı?

Netflix’in yoluna devam etmek için odaklanması gereken üç ana şey var. Bu üç şeyi ele alırsa, Netflix hissesi sonunda bir iyileşme sağlamalıdır.

Şifre Paylaşımı

Belirtildiği gibi, Netflix 100 milyon hanenin şifre paylaştığını tahmin ediyor. Bu sorunu ele almak, sonucu anında doldurmanın kolay bir yoludur.

Ödeme yapmayan kullanıcıları kovmak, büyümeyi teşvik etmek için “çubuk kullanmaktır”. Ancak Netflix’in de havuç kullanması gerekiyor ki bu Netflix için kaliteli şovlar üretmek anlamına geliyor.

Yeni *iyi* İçerik

Bunu söylemek yapmaktan daha kolay açıkçası. Kaliteli içerik oluşturmak kolay olsaydı, her yayıncı bunu yapardı. Ayrıca, COVID-19’un birçok yeni üretimi beklemeye aldığını unutmayın. Örneğin, çılgınca popüler olan Stranger Things’in 3. ve 4. sezonlarının ikisi de COVID-19 nedeniyle ertelendi. Netflix muhtemelen birçok şovunda bu tür prodüksiyon sorunları üzerinde çalışıyor.

Bununla birlikte, Netflix’in aboneleri çekmek için yalnızca bir veya iki hit şova ihtiyacı var. Bir “Kalamar Oyunu” daha, yatırımcıların anında fikrini değiştirmesine neden olabilir.

çeşitlendirme

Netflix, video oyunları akışı için zaten bir beta sürümü yayınladı. Bu, işini çeşitlendirmek ve yeni müşteriler çekmek için harika bir adım. Ayrıca, reklamları tanıtma fikriyle de oynadı. Bu, bütçe bilincine sahip izleyicileri çekebilecek ücretsiz bir abonelik sunmasına izin verecektir.

Gerçeklere dayanarak, Netflix hissesi altı ayda %70’lik düşüşü hak etmiyor gibi görünüyor. Daha büyük olasılıkla, kısa görüşlü bir pazardan gelen sert bir aşırı tepki. Buradan Netflix’in parola paylaşımını kısıtlaması, iyi içerik üretmeye devam etmesi ve kullanıcı büyümesini artırmanın yeni yollarını bulması gerekiyor. Bu alanlarda başarılı olursa, Netflix hissesi kesinlikle bir satın alma olacaktır.

Umarım Netflix hisselerindeki bu makaleyi değerli bulmuşsunuzdur! Lütfen finansal danışman olmadığımı ve sadece kendi araştırmamı ve yorumumu sunduğumu unutmayın. Her zamanki gibi, lütfen tüm yatırım kararlarını kendi durum tespitinize dayandırın.